L’effondrement de l’indice du secteur télécom au début des années 2000 avait été à la hauteur de l’optimisme durant la bulle Internet, lequel avait poussé les groupes télécom dans une course aux acquisitions et aux investissements massifs notamment dans l’UMTS (téléphonie 3G). Par la suite, les grands opérateurs nationaux ont changé de stratégie, se concentrant alors sur la rentabilité, en mettant en place des programmes drastiques de réductions de coûts et d’investissements ainsi que de ventes d’actifs non stratégiques. Aujourd’hui, l’indice sectoriel continue néanmoins toujours de sous-performer les indices mondiaux.
Avec l’essor récent des nouvelles technologies de communications (téléphonie sur Internet, WIFI/WIMAX…) qui pousse les prix des communications et les marges à la baisse, et sur fond de guerre des prix, de durcissement de la réglementation, les valeurs télécom ont en fait du mal à faire croître leurs ventes et leurs bénéfices. Ces éléments renforcent bien sûr les craintes des investisseurs à l’égard des perspectives du secteur. Si elles peuvent être en partie justifiées, nous ne tombons pas non plus dans un pessimisme exagéré quant à l’avenir du secteur, qui de surcroît selon nous reste correctement valorisé.Sourc et suite ici