Action SpaceX : comment les particuliers peuvent acheter dès l’IPO

L’IPO de SpaceX s’ouvre largement aux particuliers européens. Mais entre pertes massives, droits réduits et flottant très limité, le dossier reste explosif.

Avec à peine 4% du capital mis sur le marché, l’introduction en Bourse de SpaceX a tout du dossier sous tension. Le titre doit être fixé autour de 121 euros (135$) le 12 juin, sous le symbole SPCX, pour une valorisation d’environ 1 500 milliards d’euros (1 750 milliards de dollars) à 1 543 milliards d’euros (1 800 milliards de dollars) selon les documents et estimations cités. L’opération doit lever près de 65 milliards d’euros (75 milliards de dollars).

• Pour participer via Revolut, inscrivez-vous et validez votre compte. Une fois dans l’application, une simple recherche « SpaceX » vous donne accès à l’offre.

Une valorisation hors norme, avec des comptes qui restent dans le rouge

Le problème est simple. À ce niveau, SpaceX vaut autour de 94 à 100 fois son chiffre d’affaires, là où un multiple de 2 à 3 est déjà considéré comme élevé. Meziane Lasfer, professeur à la Bayes Business School, parle même d’un « très gros risque » pour les particuliers.

Les chiffres n’aident pas à rassurer. Le chiffre d’affaires 2025 a grimpé à 18,7 milliards de dollars, soit environ 16 milliards d’euros, en hausse de 33% sur un an. Mais la perte nette a atteint 4,9 milliards de dollars, environ 4 milliards d’euros, puis encore 4,3 milliards de dollars, soit 4 milliards d’euros, dès le premier trimestre 2026. Le pari boursier repose donc moins sur les comptes actuels que sur Starlink, l’IA et ces projets de centres de données envoyés en orbite. Même là, la source rappelle que xAI est loin du rythme d’OpenAI ou d’Anthropic.

Les particuliers européens ont vraiment accès, mais pas dans des conditions confortables

C’est l’autre singularité du dossier. SpaceX réserve jusqu’à 30% de l’opération aux particuliers, bien au-dessus des 5% à 10% vus sur les grosses IPO. La fenêtre est ouverte en France, en Allemagne, aux Pays-Bas, en Espagne, en Suède, au Danemark, en Norvège et aussi au Royaume-Uni. La BaFin a validé la vente en Allemagne le 5 juin, en rappelant que cette approbation ne vaut pas conseil d’investissement.

L’accès passe par Revolut, eToro ou Trade Republic. Chez Revolut, en France, l’entrée va de 439 euros (500$) à 219 119 euros (250 000$). Mais vous souscrivez sans connaître le prix final exact. Une borne maximale de 142 euros (162$) par action est affichée, vous pouvez recevoir moins de titres que demandé, voire aucun, et l’argent reste immobilisé jusqu’au dénouement.

• Pour participer via Revolut, inscrivez-vous et validez votre compte. Une fois dans l’application, une simple recherche « SpaceX » vous donne accès à l’offre.

Musk garde le contrôle, les actionnaires récupèrent peu de leviers

Acheter l’action ne veut pas dire partager le pouvoir. Les particuliers recevront des actions de catégorie A, une voix chacune. Elon Musk conserve des actions B à 10 voix, ce qui lui laisse environ 82% des droits de vote.

Et ce n’est pas tout. En cas de litige, les actionnaires devront passer par un tribunal de commerce spécialisé du Texas, puis éventuellement par un arbitrage privé, sans jury ni recours collectif. Pour de petits porteurs, le rapport de force est vite vu.

Pourquoi cette IPO compte au-delà de SpaceX

Il y a un vrai signal marché derrière ce dossier. Hargreaves Lansdown dit avoir enregistré 35 000 demandes d’alerte depuis avril. En Europe, où les IPO patinent depuis 2021 et où 17% des actifs des ménages sont détenus en titres financiers, contre 43% aux États-Unis, cette opération peut créer un précédent.

Mais le précédent peut être brutal aussi. L’exemple de Deliveroo, avec près de 30% de chute dès la première séance, reste dans toutes les têtes. Et comme le Nasdaq a assoupli en mai ses règles d’intégration pour permettre à une très grosse capitalisation comme SpaceX d’entrer en 15 séances, les fonds indiciels pourraient ajouter une pression acheteuse immédiate sur un nombre de titres minuscule. Clairement, le potentiel de volatilité est énorme.