Le décrochage boursier post-élections américaines a frappé l’IA et les semi-conducteurs. Mais chez OpenAI, Arm et Qualcomm, le cap ne bouge pas.
En bref
- La peur vise les data centers
- OpenAI et Arm maintiennent leurs investissements
- Qualcomm veut élargir le récit IA
Le nerf de la guerre, dans l’IA, ce n’est pas l’humeur d’une séance de Bourse. C’est la capacité. Et ces derniers jours, tout est parti de là, avec un marché américain qui s’est emballé après les élections de mi-mandat, puis a décroché brutalement quand la question des data centers est revenue au premier plan.
Le marché a décroché, pas la demande
Mercredi, les actions avaient signé leur meilleure séance depuis plus de dix-huit mois, portées par la large victoire démocrate au Congrès ainsi que dans plusieurs postes de gouverneurs et assemblées locales, pendant que Donald Trump encaissait le résultat sans faire de vague. Jeudi, renversement sec.
Les investisseurs ont commencé à intégrer un scénario de ralentissement dans la construction de data centers, après les succès électoraux de candidats favorables à une régulation de ces projets, notamment au Texas. Derrière, une autre idée a pris corps, que le grand pari boursier autour de l’IA avait peut-être déjà touché son pic. Résultat, les valeurs tech ont mené la baisse et les Magnificent Seven ont effacé plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation, avant un petit rattrapage vendredi.
Arm et OpenAI refusent le scénario catastrophe
Chez Arm, Haas a jugé cette peur très court-termiste. Son message est simple, si les États-Unis ralentissent, le reste du monde est prêt à prendre le relais, tant la demande pour cette capacité est forte. Vu du terrain industriel, l’avertissement est sérieux quand même.
Du côté de OpenAI, Friar a tenu une ligne proche. L’entreprise compte continuer à investir dans l’infrastructure, même si les électeurs ont massivement rejeté l’idée de voir des data centers s’installer près de chez eux. Elle a aussi insisté sur le travail à mener avec les communautés locales, en particulier sur l’électricité, avec une promesse nette, ne pas faire grimper la facture. Et pour suivre la demande client, OpenAI dit déjà qu’il faudra continuer à lever du capital et s’appuyer sur les relations nouées avec les hyperscalers.
Qualcomm et le reste de la tech rappellent que l’IA ne se résume pas aux serveurs
Tout le monde n’est pas exposé de la même façon. Amon a expliqué que, pour Qualcomm, l’infrastructure de data center n’est qu’un segment parmi d’autres. L’action a bien chuté de 9,49 % jeudi, avant de reprendre un peu vendredi, mais le patron a défendu une histoire différente, plus centrée sur le calcul à faible consommation que sur les puces de serveurs classiques.
Le vrai risque, c’est aussi le récit public autour de l’IA
Autre point, plus politique au fond. Levie a estimé que les gains de productivité liés à l’IA vont clairement dans la bonne direction, mais que le secteur glisse trop facilement vers un discours anxiogène, ce qui alourdit encore la perception du public. Pour lui, le bénéfice concret pour le consommateur doit devenir plus visible, et cela prendra du temps.
Même ton chez Risher, pour Lyft. Il dit ne pas se laisser distraire par le bruit de court terme sur les marchés, en rappelant que le sentiment des consommateurs et les réservations restent solides, avec le plus gros Halloween jamais enregistré par l’entreprise.
